鞠厚林：机械行业--行业快速成长提升投资价值

　　机械行业正处快速成长阶段

　　2007年一季度机械行业共完成工业总产值14613.90亿元，同比增长31.94％，完成销售产值14046.66亿元，同比增长31.15％。行业总产值和销售产值同步加速增长，呈现出良好的发展局面。

　　经过分析，鞠厚林指出支持机械行业快速发展的基本因素有以下几个方面：1、经济快速发展是机械行业成长的基础；2、产业升级和进口替代是机械行业加速增长的动力；3、国际产业转移和出口增长是机械行业增长的亮点。

　　重点子行业方面又有怎样的增长亮点值得我们期待呢？让我们听听鞠厚林的分析：

　　工程机械行业加速增长，2007年第1季度销售增长率达36％，重点产品中，超重设备、混凝土设备、挖掘机等均保持高速增长，未来1－2年仍将看好。同时工程机械的出口也将继续快速增长。

　　机床行业受相关的产业政策影响明显，2007年一季度数控金属切削机床产量继续呈稳步增长态势，同比增长30.27％，预计未来2－3年，机床行业仍将保持25％－30％的增长速度。

　　船舶工业2007年1季度的三大指标中，造船完工量增长19％，手持订单和新船订单量分别增长86％和67％，增长速度远远超过完工量。由于该行业的生产周期平均为2年左右，因此预计未来2年内行业的景气程度将一直保持在较高水平。

　　上市公司整体业绩增长快速

　　进一步分析，鞠厚林认为，行业快速成长，上市公司业绩增长较快。机械行业上市公司在2007年第1季度的收入和利润在2006年高增长的基础上，又有所加快，收入和净利润的增长速度分别达到30％和60％以上。

　　工程机械、矿山机械和造船行业上市公司在2006年业绩大幅增长的基础上，2007年1季度继续加速增长，收入总额分别比上年同期增长33％、48％、158％，净利润分别比上年同期增长170％、234％和195％。  

各子行业上市公司增长情况

工程机械 30% 140% 33% 170% 港口机械 16% 13% 54% 19% 造船 34% 140% 48% 195% 矿山机械 69% 66% 158% 234% 纺织机械 4% -21% 1% 56% 机床 19% 0 12% 172% 内燃机 2% 53% -1% 97% 轴承 17% 31% 9% 60%

　　未来投资价值仍然值得期待

　　我国机械行业主要上市公司的市盈率为25－30倍，高于美国17.9的水平，但鞠厚林判断，由于我国机械行业上市公司的增长速度明显快于美国，未来盈利的增长空间较大，所以他认为，目前的市盈率比较合理。

　　鉴于机械行业未来1－2年仍将面临较好的发展环境，上市公司的业绩仍将保持较快的增长速度，预计各子行业的重点公司在未来1－2年仍将保持不低于25％-30％的增长率，行业内主要上市公司股价目前基本在合理的估值范围内，未来随着业绩的增长，股价将有30％左右的上升空间。因此鞠厚林给予机械行业“推荐”的投资评级。同时建议重点关注中集集团、中联重科、沈阳机床、广船国际。